西南宏观评价中央银行TMLF:保证流动性充足债券市场震荡牛市延续新浪财经
2019-08-30

    新浪财经新闻12月19日,中央银行成立了中期贷款机构(TMLF),加大对中小民营企业的金融支持。TMLF基金可以使用三年。操作利率比MLF利率低15个基点,目前为3.15%。同时,中央银行决定增加再贷款和再贴现1000亿元,以支持中小企业和私营企业的融资。西南宏观的杨一伟在评论央行的TMLF时说,中央银行对充裕流动性的明确态度表明,即使金融需求在经济稳定之前复苏,中央银行也会增加投资,以维持流动性宽松。因此,债券市场不必担心地方债券发行等融资冲击,央行将增加对冲资金供应。事实上,这已经形成了债券市场的安全裕度,也就是说,如果经济不稳定改变货币政策的方向,债券市场将继续走强。我们预计,到2019年,10年期美国国债的利率将在3.0%左右。债券市场将继续震荡多头。具体意见如下:1。今天,中央银行宣布成立TMLF,进一步加强对实体经济的金融支持,特别是对小型和微型企业、民营企业等重点领域。商业银行的运作程序是向中央银行申请的,中央银行根据商业银行的小额贷款和私人贷款决定TMLF的规模。期限为一年,成熟时可以续种三年。利率比正常利率低15个基点。2。中央银行对保证流动性充足有明确的态度。与此同时,央行今天表示,通过公开市场操作,已经投资600亿元,本周投资4000亿元,保证了合理和充足的流动性。新增贷款和再贴现1000亿元,支持中小金融机构继续扩大对中小企业和私营企业的贷款。中央银行设立了基本货币交付的新工具,扩大了基本货币交付的规模,表明中央银行对确保流动性充足有明确的态度。明年的减幅将正常化,预计全年将减少约3个百分点。三。继续利用方向松弛实现结构调整功能。在增加开放市场资金投入的同时,中央银行继续通过定向手段实现结构调整的功能。TMLF支持长期低利率的小型私营企业融资。以及小额和私人贷款的重新贷款和再贴现支持,正在发挥方向性作用。今后,货币政策放松将继续支持流动性充裕的过程,并继续发挥定向投资的作用。4。流动性松动为债券市场提供了安全边际,债券市场将继续动荡。中央银行对流动性的明确态度表明,即使在经济稳定之前,即使融资需求复苏,中央银行也会增加投资,以维持流动性的缓和。因此,债券市场不必担心地方债券发行等融资冲击,央行将增加对冲资金供应。事实上,这已经形成了债券市场的安全裕度,也就是说,如果经济不稳定改变货币政策的方向,债券市场将继续走强。我们预计,到2019年,10年期美国国债的利率将在3.0%左右。债券市场将继续震荡多头。责任编辑:杨群